中共9·3阅兵前夕，A股普跌，三大指数集体下挫，创业板一度跌超3%，CPO、PCB等AI硬件股普遍下跌。有分析认为，近日股市大涨，是中共在为9·3阅兵“献礼”，但经济疲软，缺乏基本面支撑。此外，房地产泡沫破裂后，当局试图将民众转变为股市的“金融消费者”，诱导民众进场，但这将导致严重后果。

北京阅兵前夕 A股普跌

9月2日，A股三大股指早盘低开低走，午后触底反弹后再度震荡下行。截至收盘，沪指跌0.45%报3858.13点，深成指跌2.14%报12553.84点，创业板指跌2.85%报2872.22点，科创50指数跌2.13%报1328.28点。

全市场1259只股票上涨，4056只股票下跌。下跌个股占比超80%，涨跌中位数达-1.44%，跌超5%的个股逾500家。


沪深两市成交额约28749.91亿元（人民币，下同），较前一个交易日放量约1250.31亿元。内资主力资金单日净流出1720亿元，北向资金波动加剧。
盘面上，在CPO概念股中，德科立、盛科通信、锐捷网络、太辰光、天孚通信等跌超10%。在PCB概念股中，兴森科技、景旺电子、深南电路等跌停。通信设备板块下挫，深桑达A等多股跌停；F5G概念走低，星网锐捷跌停；铜缆高速连接板块走弱，鼎通科技跌逾13%；AI手机、光通信模块、半导体、数字货币及电源设备等板块跌幅居前。银行板块走强，渝农商行领涨；珠宝首饰、工业母机及贵金属等板块涨幅居前。

与此同时，港股全天震荡下跌，恒指、恒科指双双走低，大型科网股回落。芯片半导体、苹果概念股等板块集体下跌。截至收盘，恒指跌0.47%，恒科指跌1.22%。


股市近日走高 “楼市不行了搞股市”

近日，中国股市在经济基本面普遍不被看好的背景下，以小碎步方式震荡走高。8月份的最后一个交易日，三大指数集体上扬，沪指站上3800点（3857.93点），创10年来新高。这一波股市热潮，与疲弱的宏观经济形成鲜明对比，引发市场深度讨论。

财经博主“徽湖”认为，最近股市的“辉煌”是为中共9月3日的阅兵献大礼。

“徽湖”表示，由于房地产游戏难以为继，政府正在下的一盘“大棋”，正是瞄准这笔庞大存款，试图将民众从房地产的“接盘侠”转变为股市的“金融消费者”。

他用“东方不亮西方亮，楼市不行了搞股市”来比喻这种战略转移，并认为普通投资者最终可能再次成为这场宏观博弈中的牺牲品。

经济陷困境 国家队操控市场 制造“财富幻觉”

毕业于美国普渡大学（金融硕士）及加拿大多伦多大学（MBA）、曾是广发证券的投资经理、现为加拿大一家房地产开发商董事长的王思远近日表示，本轮中国股市行情与1999年的“5·19”行情在经济背景和走势上极为相似，两者都处于经济低迷、通缩、产能过剩、失业问题突出和房地产企业爆雷等困境。

他强调，中国股市的牛市往往发生在经济“足够差”的时候，因为它扮演的角色更像是一个“夜壶”——只在经济遇到困境、需要融资或化解重大问题时，才被匆忙地拿出来使用。

本次的“牛市”，国家队（以汇金为首）正在大举买入“指数股票型基金”（ETF），提升保险资金持股比例，并限制其短期抛售，实现了对市场节奏的高度控制。

王思远认为，房地产市场的衰退，导致居民120万亿元的财富幻觉蒸发，严重反噬消费能力。当局意识到仅靠直接发现金或涨工资，无法从根本上修复民众的消费信心。

房地产不行了，股市成为制造“财富幻觉”的最佳选择。股市上涨，能让民众觉得资产升值，从而产生消费的“胆量”和信心。

专家警告：股民要谨慎防风险

然而，与美股由企业创造价值和严格制度支撑的“慢牛”不同，王思远说，中国股市过去的“疯牛”往往因杠杆和投机而生，最终导致散户“灰飞烟灭”，反倒抑制了消费。

他认为，中国股市最大的风险在于，普通人再次被诱惑进场。这场“全员参与”的盛宴，最终可能导致最严重的后果。

分析师们警告，中国股市泡沫正在形成。彭博社报道，野村控股（Nomura Holdings）提醒客户要对“非理性繁荣”保持警惕；伦敦财经研究公司TS Lombard则说，这是“股市看多与看空”之间的对峙。

台湾大学经济系教授樊家忠曾表示，中国的通货紧缩会让股市脱离基本面越来越远，大规模崩跌的风险越来越大。

旅美经济学者黄大卫则警告，股民要保持谨慎，把握好“短期投机”心态，不宜长期重仓，可考虑债券型基金、货币基金等稳健资产，减少风险集中。