东森财经
2026年7月14日週二 上午10:28

受中东冲突再起带来的市场不安情绪影响，韩股持续走弱，半导体产业的「高峰期」争议与槓桿型单一股票ETF供需失衡，导致市场动荡不安。根据韩国金融投资协会公布的最新资料，仅今年7月因未能按时偿还债务，遭到强制平仓的「债务投资」个人资金就超过4000亿韩元，市场人士担忧，在难以判断股市低点的情况下，这样的「强制清算」恐将加剧市场下行压力。

根据韩媒《hankyung》报导，韩国金融投资协会在14日公布的数据指出，从7月初至10日，证券公司因强制清算而释出的股票总价值高达4258亿韩元（约新台币91.6亿）；尤其在9日，单日强制清算股份价值达1422亿韩元（约新台币30.5亿），强制清算和逾期付款的比例也攀升至10.2%，创下自上月9日以来的新高，10日也另有816亿韩元股票以低于市价出售。

保证金交易是韩股的一种槓桿投资规则，投资人借款后三个交易日购股，若期限内未补上差额，证券公司则会以低于市价强制出售股票，也就是所谓的「强制平仓」；随着股市快速走跌，许多债务投资者正面临强制清算，由于担保品短缺与清算操作存在时间差，市场预期未来短时间内会有更多遭清算股票流入，进一步冲击股市。

报导中提到，KOSPI指数于前日单日暴跌近9%，从上月19日高点9385点以来累计下跌27.47%，市场波动剧烈的同时，投资人面临的「强制清算」也将造成股市额外压力，未来资产证券研究员表示，「在当前高波动的环境下，即使细微的价格变动，也容易导致高槓桿部位爆仓。」

不过，儘管部分证券公司预期目前市场已接近低点，但短期内缺乏利多事件，难以激励市场情绪，前日KOSPI的12个月预期本益比（PER）也已降至5%的高位，低于全球金融危机及美伊战争初期的水平。

LS证券研究员认为，投资人不必过度恐慌，「虽然短期市场调整后难以期待价格创新高，但市场将随获利入袋而产生波动」，他补充，「市盈率已降至极低水平，获利能力相对高，半导体週期也已触底，不会再回到过往低点」。